24년 1월 공모주 현대힘스 상장일 청약일 배정일 주관사 유통가능물량

한때 조선업은 구조조정으로 많은 어려움을 겪었지만, 현재는 호황기로 누리고 있습니다. 대표적인 조선사들은 3년 이상의 일감을 확보하고, 중장기적으로도 밝은 전망을 가지고 있습니다. 또한, 친환경 선박 교체 주기가 다가오면서, 2022년 클락슨 자료에 따르면 20년 이상 오래된 선박이 전체의 58%를 차지하는 것으로 나타났습니다.

현대힘스 상장일, 청약일, 배정일

현대힘스 청약 일정
수요예측일	2024년 1월 8일~1월 12일	배정일/납입일/환불일	2024년 1월 22일
희망공모가액	5000원~6300원	상장일	1월 말
공모가 확정일	2024년 1월 16일	주관사	미래에셋증권
공모청약일	2024년 1월 17일~1월 18일	일반청약자 청약한도	108000~130000주

이런 대외적인 환경 속에서 새롭게 상장하는 종목이 있습니다. 2024년 1월 17일 청약 예정인 '현대힘스'입니다. 현대힘스는 코스닥 시장에 상장 예정이고 청약 주관사는 미래에셋증권입니다. 공모주식 수는 약 870만 주이며 구주 매출분으로 약 348만 주가 포함되어 있습니다. 그리고 일반 청약자에게는 약 250만 주 배정 예정입니다. 희망 공모가액은 5000원에서 6300원 사이이고 공모가액 확정일은 1월 16일입니다. 청약일은 1월 17일부터 18일까지 진행되고 배정일 및 환불일은 1월 22일로 청약일로부터 4일이 소요됩니다. 일반 청약자의 청약 한도는 약 10만 주에서 13만 주 사이이며 최소 청약 주식은 20주 이상입니다. 상장일은 1월 말로 예상됩니다.

국내 최고의 생산능력

 

현대힘스

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현대힘스는 조선기자재의 생산업 중 선박 블록제조업 사업을 영위합니다. 선박 블록제조업이란 선박을 구성하는 선수상부와 같은 부분품들을 제조하는 것을 말합니다. 하나의 선박은 여러 개의 선박 블록으로 구성되며, 선박 블록은 특정 단위의 틀입니다. 이렇게 선박은 수십~수백 개의 블록을 조립하여 만들어지며 당사는 23톤 이상의 생산능력을 보유하고 있습니다. 이는 국내 선박 블록제조업 회사들 중 가장 큰 생산능력 수준입니다.

 

2019년 4월까지만 해도 한국조선해양의 자회사였으나 당사의 최대 주주인 허큘리스 홀딩스가 75%의 주식을 취득함에 따라 본사를 인수하게 되었습니다. 현대 계열사에서 벗어났음에도 불구하고, 현대힘스의 매출 중 약 95%는 현대중공업과 현대삼호중공업에서 발생하고 있는 등 지속적으로 동반 협력 관계를 유지하고 있습니다.

재무 상태

탄소 중립 추세 강화와 친환경 정책에 따라 현대힘스도 친환경 신규 시장을 선점하기 위해 친환경 선박용 독립형 화물창 및 연료탱크 제작을 추진할 계획으로 2025년까지 공장 신축 및 설비 투자를 위해 900억 원을 투자할 예정이라고 합니다. 재무 안정성 지표를 살펴보겠습니다. 부채비율 41%, 유동비율 135%로 양호한 수준을 보여주고 있으나 업종 대비 낮은 당좌비율은 설비투자 등으로 인한 일시적인 것이라고 하며 공모자금 조달을 통해 해결될 것으로 전망이 됩니다. 이번에는 이익률 추이를 살펴보겠습니다.

조선업 호황기

2022년에는 시설투자 및 차입금 지급으로 인해 영업이익이 일시적으로 하락하였으나 2023년에는 영업이익과 영업이익률이 큰 폭으로 증가하는 등 성장세를 보여주고 있습니다. 조선업 특성상 선박의 부족이 조선업 호황으로 이어지며 공급 과잉이 되면서 장기 불황이 시작되고 이런 사이클이 반복되고 있습니다. 코로나 시기에 선박 수주 호황기를 거쳐 현재까지도 약 3년 치 이상의 일감이 확보되어 있고, 선박의 가격이 상승세를 유지하고 있으며 노후 선박의 교체기가 도래함에 따라 조선업은 당분간 호황을 유지할 것으로 예상되고 있습니다.

공모가 산정 기준

공모가 산정 기준에 대해서 알아보겠습니다. 공모가 산정에 필요한 PBR은 유사기업 4개 회사의 평균 PBR인 1.69배를 적용하였습니다. 그리고 공모가 계산에 필요한 재무실적은 2023년 3분기 말 자본총계인 약 1750억 원을 적용하였습니다. 이 적용 재무실적에 위 PBR을 곱하여 평가 시가 총액은 2959억 원이 산출되었고 이 값을 적용 주식 수로 나누어 주당 평가 가격은 8311원이 산출되었습니다. 그리고 이 값에 39%에서 24%의 할인율을 적용하여 희망공모가액은 5000원에서 6300원으로 산정되었습니다.

유통 가능 물량

공모가 상단 기준으로 시가총액은 약 2243억 원이고 PBR은 1.2배 수준이며 2023년 영업이익을 대략 140억 원으로 계산하였을 때 PER은 16배 정도입니다. 기존 주주의 물량은 1년간 의무보유기간으로 설정되어 있어 상장 후 유통 가능 물량은 공모주주 물량인 22%가 상장 후 유통이 가능합니다. 공모자금 세부 계획을 살펴보겠습니다. 구주 매출분을 제외한 공모자금 전액 253억 원으로는 900억 원 규모의 신사업을 위한 시설자금으로 활용될 예정입니다.

2021년에는 엔케이라는 선박용 소화설비업체의 공장 부지와 건물을 인수하였으며, 원하이테크와 오에이에스라는 산업환경기계 제조회사와 관련된 회사의 경영권을 인수하여 종속기업으로 편입시키는 등, 공격적인 인수합병(M&A)을 통해 외형 확장을 이룩하였습니다.

마무리

하지만, 이번 IPO에서 최대 주주인 허큘리스 홀딩스는 자신들이 보유하고 있는 지분의 15.8% 정도를 구주로 판매할 것입니다. 이는 전체 공모주식 수의 40% 정도로 많은 양을 차지합니다. 이에 따라 전체 공모 자금의 40%가 회사가 아닌 최대 주주인 사모펀드로 흘러가는 상황이 되어 공모 흥행에 악영향을 미칠 수도 있습니다. 그러나 일부에서는 사모펀드가 판매한 구주가 위험 요소를 줄이는 역할을 한다는 평가도 있습니다. 허큘리스 홀딩스는 상장 이후 보유 지분의 53.75%에 대해 1년 동안 의무적으로 보유할 것을 약속했습니다. 또한, 2대 주주인 HD한국조선해양도 21.25%의 지분에 대해 1년 동안 의무적으로 보유할 것입니다. 여기까지 2024년 1월 공모주 현대힘스 편이었습니다.

 

 

2024년 1월 공모주 스튜디오삼익, HB인베스트먼트

스튜디오삼익 수요예측 주관사 공모가 배정물량 청약일 상장일 전망

 

HB인베스트먼트 에이치비인베스트먼트 주관사 배정물량 청약일 전망